呷哺呷哺，跌成仙股，这句押韵的口头禅最近成真。
然后，股价马上就做出了反应。3月10日，“连锁火锅第一股”呷哺呷哺开盘再下跌，股价不足一港元，直接变成“仙股”。
到今天收盘的时候，呷哺呷哺跌2.27%报0.86港元/股，最新市值仅剩9.34亿港元，处于长期“破发”状态。
很难想象，这是连锁火锅第一股。
公开资料显示，1998年，呷哺呷哺在中国开创了吧台式火锅餐饮业，为顾客提供独特的快速休闲用餐方式。2014年12月17日在港交所上市，成为“连锁火锅第一股”。上市的时候，同行觉得他们还蛮厉害的，都已经成功上市了，也给了后来者很多的希望。
那时候，海底捞门店数刚刚破百，公司正在如火如荼搞业务拆分之旅。
他们上市的概念是中国领先的快速休闲餐厅经营商，上市当天就破发了，收盘报4.54港元，较招股价4.7元下跌3.4%。
上市前利润蛮好的，2013年营收达到18.9亿元人民币，复合年增长率为37.7%；2014年上半年，呷哺呷哺实现营业收入10.19亿元人民币，纯利润8,200万元人民币。
一锅一锅卖出来的利润，也是很多人的青春回忆，大部分的大学生、毕业生几乎都有过呷哺呷哺消费的经历。
那时候真的是他们的高光时刻。
在2014年进行的一项消费者调查中，多达99.8%的顾客表示愿意再次光临呷哺呷哺，再一次证明客户的满意度和忠诚度。
呷哺呷哺因吧台式小火锅的餐饮形式而享有优良的经济效益、较低的经营成本和资本开支。就单间餐厅而言，2013年，呷哺呷哺取得了每平方米21,800元人民币的行业领先水平，大多数新开设餐厅约三个月便可首次实现收支平衡，约14个月便可收回投资成本。
休闲火锅市场绝对是王者般的垄断地位，一半以上的市场都是他们的。
后来，竞争就开始白热化了。
再后来，整个行业都陷入了一种自救之中。海底捞在一系列内部降本增效的举措下，自2022年下半年以来扭转亏损局面，整体翻台率攀升，业绩表现不俗。但是呷哺呷哺，一直被困于泥潭之中难有作为。
他们也试图走出泥潭。比如降低成本、提高效率，但是没有取得大面积的成功，或者说，失败了。
餐饮行业在2024年并没有强劲复苏，呷哺呷哺在这种大环境下日子就更好不过了。公告显示，呷哺呷哺预期2024年收入约48亿元，同比减少约20%，同期录得净亏损约在3.9亿元至4.1亿元之间，相比上一年度亏损窟窿明显放大。
公告称，净亏损主要乃由于餐饮市场竞争激烈，消费者消费持续疲软且降级，使本集团下属品牌营收同比下降，中高端品牌凑凑尚处亏损。呷哺呷哺部分餐厅关闭等因素也导致公司产生较大的减值损失，约为2.6亿元。
怎么办呢？涨价先。
2014年至2023年，呷哺呷哺几乎每年都在提价，客单价由2014年的44.4元，升至2023年62.2元，涨幅超过40%。
涨价归涨价，亏损归亏损。
其实，这也不是他们第一年亏损了，是一亏亏了四年整。
2021年至2023年，该公司分别亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元，据此计算，呷哺呷哺近四年累亏12.35亿元至12.55亿元之间。
有业内观点称，当下消费者对价格敏感度的不断增加，不管多么精妙的模式和理念，最终还是要回到性价比，呷哺当务之急仍在“价格”。
其次，呷哺呷哺高端化战略受阻，未能给公司带来新业务增长点，反而拖累了2024年业绩。例如，呷哺呷哺中高端品牌凑凑依旧处于亏损状态。
作为情绪的放大器，股价已经完全体现了市场对呷哺呷哺公司基本面的失望情绪。
自2021年以来，公司股价便持续走熊，累计跌幅超过95%，可谓“脚踝斩”，投资者损失惨重。